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　　pg电子平台在天天基金官网上，有个热门主题，精选的是市场热门基金主题，按照近1年来查看，近1年

　　按照下面的条件简单筛选了下pg电子平台，将近260只消费基金（含C，指数基金），只剩下了12只（11-25的净值），筛选条件：

　　工银医疗保健股票（000831），赵蓓,谭冬寒，7年又10天，287.8%，规模53.39亿。

　　工银医药健康股票A（006002），谭冬寒，3年又120天，249.58%，规模25.55亿。

　　还有1只QDII：添富全球医疗混合(QDII)、今年来收益37%，刘江任职4年又103天

　　三季度依然战略性看好创新药及创新药产业链、创新医疗器械、医疗服务、消费医疗等行业，持仓均集中在这些领域。

　　2）医保局未来通过集中采购的形式寻求医疗相关产品价格的下降是必然趋势，但我们认为医疗器械与药品相比并不是完全同质化的，涉及到产品差异和医生的使用习惯，所以市场份额大的品种并不会轻易被替代，龙头企业并不一定会在集采中受损，无需过度悲观。

　　高景气度赛道中三季报较好，同时能够上调明年业绩的核心赛道公司预计将有较好表现，CXO，医疗服务，制药装备，医疗设备等目前是配置的主要板块，医药消费板块预期有所改善。

　　市场仍将存在结构性的投资机会，持仓上回避机构集中持仓较多的领域。以医药行业为例，主要采取偏防御的组合。寻找中游领域，需求和健康相关，估值和盈利有向上回归空间的个股。核心考察中长期盈利能力和估值的匹配程度， 选择有较高安全边际的公司。

　　业绩基准：65%×中证医疗指数收益率+35%×中债综合全价(总值)指数收益率

　　三季度继续配置高景气的创新药产业链和医疗服务，看好 CXO 业绩高增长的确定性和持续性，看好医疗服务龙头强者恒强的竞争优势和量价齐升的消费升级趋势。

　　医药行业仍然是值得长期关注的优质成长赛道，每次行业调整都有望带来配置机会。

　　基金致力于探寻最符合医药产业发展趋势的高景气优质公司，四季度将继续基于产业趋势的深度研究，沿着高景气主线，努力持续挖掘业绩增速与估值相对匹配的公司作为重点投资对象。

　　投资方向：主要投资于医疗改革受益(包括但不限于医疗信息化和数字医疗、生物制药、慢病管理、精准医疗等)股票等权益类资产

　　业绩基准：中证医药卫生指数收益率×80%+中债综合全价(总值)指数收益率×20%

　　投资方向：挖掘我国人口老龄化过程中对医疗服务需求不断增加的投资机会，以高端医疗服务为切入点，投资医疗、制药、器械、养老等相关产业的上市公司及上下游产业链的上市公司。

　　作为行业基金，本基金采取自下而上精选个股的投资策略，重点配置企业盈利增长较快、估值安全边际相对较高的个股，布局了创新药产业链、医疗服务、医疗器械pg电子平台、中药消费品等细分行业龙头。

　　三季度所出现的波动幅度和行情的猛烈程度还是明显超出了我们的预期。伴随三季度的结束pg电子平台，我们更多的开始考虑明年的组合布局，三季度的医疗等板块的调整虽然让我们的净值产生一定回调，但是让我们对于一些心仪的标的有了非常合适的买入机会。

　　整体来说，我们认为今年以来对市场的判断和组合调整是比较有效且成功的，三季度的波动在我们的策略里边难以避免，属于投资医疗版块必须要面对的版块波动和轮换。我们认为目前的组合结构健康且具备成长性，能够回避目前医疗在国内招标市场的政策压力。

　　三季度美股医药板块创新驱动成长的属性明显，与宏观经济弱关联，体现了较好的防御价值。

　　港股医药在三季度，是表现最差的一个行业，单季度跌幅-21%，在三地医药板块中也是垫底，本季度适度降低了港股暴露的头寸。

　　中国医药行业本身，并不存在较大的利空方面因素，主要关注的主流细分产业的基本面维持了强劲的增长，政策面的实际风险可控并已经被过度预期。医药行业的估值溢价率也已 经回落。三季度调整的主要原因主要仍在于市场。

　　业绩基准：标普500医疗保健等权重指数收益率(使用估值汇率折算)*95%+活期存款利率(税后)*5%

　　作为追踪标普医疗等权指数的被动式海外指数基金，本基金采用完全复制法，三季度前十持仓：

　　提示：投资有风险，文中涉及的股票，基金等，仅作为文章说明使用，不构成投资建议，仅供参考！

　　创作方向：选基策略，基金投资分析；单只基金及基金持仓股分析，基金经理分析，投资感悟和理财配置。

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